一、事件概述。
   
近期,公司发布2017年半年报:2017上半年实现营收2.7亿元,同比增长20.42%;归母净利润2208.8万元,同比增加138.61%;扣非后归母净利润2103.9万元,同比增加167.99%;基本每股收益为0.07元,同比增加126.13%。
   
二、分析与判断。
   
“校园+城市金融”领域两点开花,带动业绩快速增长。
   
1)公司在校园领域实现营业收入1.75亿元,较上年增长86.91%;2)在企事业领域,公司新增了西山煤电、长城汽车徐水分公司、成都铁路局等集团企业客户,但由于电力载波模块业务下降影响,营业收入较上年同期有所下降。3)在城市金融领域,公司通过行业应用能力的提升,已由线下应用解决方案供应商逐步转为“线上+线下”、“产品+服务”相结合的综合服务商,实现销售收入1,131.06万元,较上年同期增长33.73%。
   
“完美校园”平台服务多样化,用户活跃度高。
   
1)公司设计研发了基于聚合“刷卡闪付”和“扫码付”功能为一体的公司云POS终端以及高校点餐系统,为学生、老师以及家长提供优质的个性化服务。2)虚拟校园卡功能顺利上线,通过HCE、二维码、蓝牙等技术进行扫码支付、扫码认证,可支持消费支付、身份识别、图书借阅等场景,满足多种用户需求并提供更为丰富的场景应用。3)“完美校园”招聘板块正式上线,同时通过扩充多种服务形式,与第三方机构对接等方式,完美校园培训平台、电商平台、媒体分发平台建设也初具成效。
   
截至目前“完美校园”累计已与近800所高校进行合作,为近400万线上实名用户提供校园信息化服务,用户平均日活跃度保持在5%-10%,平均月活跃度保持在40%以上,日均线上支付达十万余笔。
   
我们认为,“完美校园”迎合了移动互联网时代发展的趋势,公司不断进行各种产品创新、技术升级及企业合作,未来业务将会有更大的上升空间。
   
拓展职业教育领域,打造新利润增长点。
   
公司泛IT类职业教育相关业务进展顺利,公司依托行业资源与能力及在全国7个教育培训中心基础能力建设,开展校内外实训、认知实习、教育培训、专业对接等业务。报告期内,公司已与200余所高校达成战略合作,并在100多所高校开展相关活动,共计4,000多人次参加实训,1万余人参加认知实习。通过教育部“协同育人项目”与27所高校开展课程资源建设、实训基地建设、师资培养、创新创业内容建设等不同维度的合作。
   
我们认为,公司紧抓行业快速发展机遇,依托大数据、云计算、物联网、智能硬件,发挥业务协同效应,未来有望实现产业链纵向拓展,打开新的利润增长点。
   
三、盈利预测与投资建议。
   
预计公司2017-2019年营业收入分别为11.03亿、17.87亿、27.88亿,净利润分别为1.25亿、2.02亿和2.89亿,对应的EPS分别为0.38、0.62和0.89元。看好“完美校园”平台进一步的成长空间以及职业教育领域的布局,给予公司2017年的合理估值区间为50-55倍,对应公司未来6个月合理估值为19-20.9元,继续给予“强烈推荐”评级。